SpaceX 星舰的商业化想象空间正在被进一步放大。ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood（"木头姐"）最新预测称，星舰每次发射或可带来约 10 亿美元年度收入，若按照马斯克提出的年发射目标推算，到 2030 年星舰年收入规模甚至可能达到 10 万亿美元。
互联网配资公司这一预测迅速引发市场关注。马斯克本人在社交平台 X 上回应 Wood 的相关帖文，仅用三个英文单词表示" It's not impossible "（并非不可能），为这一极具争议的收入预测增添了讨论热度。
Wood 的判断，很大程度上建立在马斯克对星舰发射频率的激进目标之上。此前，马斯克在 X 平台表示，SpaceX 的目标是到 2030 年实现每天 30 次以上的星舰发射，年化发射次数达到约 1 万次，并称与飞机航班相比，这仍然是一个很小的数字。
Wood 进一步将这一发射能力与 Starlink 的商业化潜力联系起来。ARK Invest 数据显示，Starlink 近年来在轨累计带宽持续增长，而 SpaceX 下一代 V3 卫星拥有更高的单星带宽，叠加星舰远超现有火箭的运力，有望大幅提升单次发射所能部署的网络容量，从而扩大 Starlink 的服务能力和收入空间。
与此同时，SpaceX 即将开始部署 V3 卫星，星舰的商业化能力也将迎来实际验证。公司首席财务官 Bret Johnsen 表示，星舰第 14 次飞行将搭载量产版 V3 卫星，并将成为星舰"首次产生收入的飞行"。这意味着，星舰能否从高频测试逐步走向可持续的商业发射，将开始有实际收入数据作为验证。
从 Starlink 带宽到单次发射 10 亿美元收入
Wood 的预测源于 ARK Invest 战略与投资总监 Sam Korus 的分析框架。Korus 根据 2023 年至 2025 年的数据测算，Starlink 在轨累计带宽分别达到 190、335 和 606 Tbps，对应通信收入分别为 39 亿、76 亿和 114 亿美元。
由此计算，每 Tbps 带宽对应的年度收入分别约为 2100 万、2300 万和 1900 万美元。Korus 以最新的 1900 万美元作为单位带宽收入，再乘以星舰单次发射可部署的约 61 Tbps 带宽容量，得出"每次星舰发射约带来 10 亿美元年度收入"的结论。
元股证券:ygzq.hk这一测算的核心在于 V3 卫星的容量。SpaceX 披露，每颗 V3 卫星的下行带宽设计为 1 Tbps，星舰单次最多可部署约 60 颗 V3 卫星，对应超过 60 Tbps 的新增带宽，整体带宽吞吐量超过猎鹰 9 号发射任务的 20 倍。
Korus 同时指出，随着 Starlink 带宽供给不断扩大，单位 Tbps 收入可能逐步下降，这意味着上述 10 亿美元并不是固定不变的收入水平。不过，即便单位带宽收入下降，更大的卫星部署规模仍可能推动 Starlink 通信收入持续增长。
星舰高频发射，能否支撑 10 万亿美元收入？
在 Korus 测算基础上，Wood 进一步将单次发射的收入潜力与马斯克的长期发射目标联系起来。她在 X 平台表示，马斯克计划到 2030 年实现每年 1 万次星舰发射，据此推算，星舰年度收入规模可能达到 10 万亿美元。
这一数字与马斯克此前提出的收入目标存在明显差距。今年 6 月，马斯克曾表示，SpaceX "或许"能在 2030 年实现约 1 万亿美元收入；而公司 2025 年收入为 186.7 亿美元。因此，10 万亿美元目前仍是基于发射频次和带宽变现能力的外部推演，并非 SpaceX 官方指引。
不过，这一收入逻辑正进入现实验证阶段。马斯克本周二确认，SpaceX 将于本月开始部署下一代 Starlink V3 星座，并称其最终带宽将超过现有约 1.1 万颗卫星网络的 100 倍。SpaceX 目前计划于 9 月 22 日执行星舰第 14 次飞行任务，待监管审批后启动。
要实现每年 1 万次发射，星舰自身的制造能力也是关键约束。马斯克近日谈及猛禽 3（Raptor 3）时表示，会建议初创公司不要尝试制造这款发动机，因为其内部结构极为复杂，只有经过高度改装的金属 3D 打印技术才能制造。
更重要的是，第 14 次飞行将搭载量产版 V3 卫星。SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 此前表示，这将成为星舰"首次产生收入的飞行"。随着 V3 开始部署，星舰的发射频次、Starlink 容量增量以及单次发射的收入转化能力，也将从纸面测算逐步进入实际验证。
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